喷鼻港证监会宣布另类资产基金新规 母基金无望

2月17日，喷鼻港证监会收回通函厘清相干羁系划定，以方便关闭式另类资产基金在喷鼻港结合买卖全部限公司(以下简称“喷鼻港联交所”)上市。 值得存眷的是，此次喷鼻港证监会所说起的另类资产基金上市划定中涵盖了母基金，为母基金赴港上市带来新机会。 杉域资源董事总司理王春杰表现：“这一举动对海内母基金治理人而言是严重利好，相称于为LP(Limited Partner，无限合资人，以下简称LP)开拓了一个新的退出通道，同时也为当下化解市场化母基金募资难成绩找到了新的措施。” 母基金上市需遵守三项划定 此次喷鼻港证监会通函厘清了另类资产基金在港上市的相干划定。 另类资产基金，指的是那些专一于非传统资产种别或投资战略的基金。与传统的投资股票、债券跟现金等罕见资产种别的基金差别，另类资产基金每每投资于一些较为小众或庞杂的资产范畴，旨在寻求更高的报答、疏散危险或实现特定的投资目的，涵盖私募股权基金、商品基金等多种情势。 依据喷鼻港证监会划定，可追求上市的“另类资产基金”指的是重要投资于私募及流畅性较低资产的关闭式基金(如私募股权基金、私募信贷基金、私募基本设备基金等)。 此类基金需满意一个要害原则，即范围方面，资产治理范围或预期市值至少需到达7.8亿港元(1亿美元)。同时，还将考量治理人的事迹表示、股息政策等多方要素。别的，根据一般另类资产基金的投资战略，最好可能连续发生稳固收入。 对采取母基金构造且被喷鼻港证监会承认上市的另类资产基金，需遵守以下三项特殊划定：第一，基金对单只底层基金单元或股份的投资代价不得超越本基金资产净值的20%；第二，每只底层基金的投资目的及战略必需与喷鼻港证监会承认上市另类基金严厉坚持分歧；第三，底层基金的中心投资标的不得以其余基金产物为重要设置工具。 据懂得，此次宣布的新羁系指引，符合喷鼻港特区当局在《2024年施政讲演》中有关拓宽私募基金贩卖渠道的计划。 现在另类资产基金已可在现行羁系轨制下追求承认并在喷鼻港联交所上市，并不受任何妨碍。喷鼻港证监会表现，欢送合伙格的另类资产基金来港挂牌。 喷鼻港证监会投资产物部履行董事蔡凤仪表现：“喷鼻港作为国际资产治理枢纽，此中一项特色就是能为投资者供给多种差别范围的投资产物，市场始终为关闭式另类资产基金翻开年夜门。” “跟着喷鼻港证监会向私募基金业界厘清羁系划定并供给进一步指引，咱们信任关闭式另类资产基金可成为新兴的资产种别，投资者可在借此疏散投资组合之余，亦能掌握机遇投资于由合伙格专业资产治理公司所治理且设置平衡的私募资产组合。”蔡凤仪还表现。 为了均衡关闭式另类资产基金的潜伏好处与危险，喷鼻港证监会划定中介人在代表客户履行有关买卖前，须先评价他们对这类庞杂产物的意识。中介人亦应确保客户的净资产与所承当的危险相当。 供给退出新通道 自客岁起，越来越多的GP(General Partner，一般合资人)踊跃探寻各种退出道路，包含并购、回购以及S买卖(私募股权二级市场买卖)等方法。 在GP踊跃探寻退出道路的同时，政策层面也在一直发力。比年来已有一系列政策连续推出，完美跟优化基金退出渠道。 客岁6月份，国务院办公厅印发的《增进创业投资高品质开展的多少政策办法》 (被称为“创投国十七条”)明白，踊跃开展创业投资母基金跟左券型创业投资基金；往年1月份，国务院办公厅宣布的《对于增进当局投资基金高品质开展的领导看法》明白提出，拓宽基金退出渠道。推进地区性股权市场规矩对接、尺度同一。激励开展私募股权二级市场基金(S基金)、并购基金等。 只管存在退出瓶颈，创投契构仍在探寻解围门路。此次喷鼻港证监会支撑另类资产基金上市的举动已激发创投圈存眷，一旦母基金上市通道顺遂买通，将为母基金背地的LP带来新的机会，无望为PE(私募股权投资)、VC(危险投资)开辟一条新的退前途径。 《证券日报》记者留神到，此前已有创投契构在港股上市。2023年10月6日，深圳市天图投资治理股份无限公司(简称“天图投资”)胜利在喷鼻港联交所主板挂牌上市。天图投资也是第一家在港交所上市的中国私募股权公司。 从外洋实际来看，母基金上市已有成熟门路。早在2010年，HarbourVest旗下的HVPE寰球战略股权投资母基金(GLOBAL PRIVATE EQUITY)已胜利登岸英国伦敦证券市场。上市至今， 其每股价钱跟每股净值已年夜幅跑赢FTSE指数(富时指数)。 (义务编纂：朱赫) 免责申明：中国网财经转载此文目标在于通报更多信息，不代表本网的观念跟破场。文章内容仅供参考，不形成投资倡议。投资者据此操纵，危险自担。